川普的關稅效應顯現，7月份中國製造業採購經理人指數(PMI)跌至5個月低點、非製造業PMI更摔至11個月新低。北京當局緊張，政治局會議上喊出經濟要六穩，預料將推出更大規模的刺激方案。
華爾街日報、華爾街見聞報導，美國7月6日開始對340億美元的中國商品，課徵25%關稅。企業先前為了躲避關稅，加緊趕工，關稅苦果到7月才正式顯現。果不其然，7月份中國PMI數據難看，PMI的進口指數摔至23個月新低；出口指數則在人民幣狂貶下，勉強維持穩定。Capital Economics經濟學家Julian Evans-Pritchard表示，此一數據符合他們的看法，第三、四季中國經濟將持續放緩，會觸發額外的政策寬鬆。
對照週二(7月31日)中共政治局的新聞稿，似乎確有其事，內容暗示中美貿易戰威脅成長和穩定、重要性超越債務管控。新聞稿指出，「(中國)面臨新問題新挑戰、外部環境發生明顯變化」，要做好六穩─「穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期」。稿件呼籲「實施積極的財政措施」，意思要增加預算興建公路、鐵路等基礎設施，以支持成長。此外，要「把關貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕」；中國官方的合理充裕就是寬鬆信貸暗號。
儘管聲明稿通篇未提及中美貿易戰，但是所謂的新挑戰為何，各方心知肚明。中共為了安撫外商，新聞稿也說要「保護在華外資的合法權益」。據傳中國商務部下令地方官員查訪關稅對中國美企的影響、注意中國美企是否打算產業外移。此舉顯示中共憂慮貿易戰會讓外資出走，重創中國經濟和就業。
北京原本嚴打槓桿，在貿易戰衝擊下，七月起逐漸轉向寬鬆。
路透社、華爾街見聞先前報導，7月23日中國國務院常務會議宣示，財政政策要更加積極，將實施減稅。貨幣政策要鬆緊適度，保持適當融資、流動性合理充裕，宏觀政策應維持穩定，但是不會搞「大水漫灌」的強刺激。
陸媒證券時報稱，中國國務院釋放了「全面寬鬆」的訊號。分析人士認為，面對外貿不確定性，中國政策正式改變，但不會再出現類似2014、2015年的強刺激措施。
中國政策偏向寬鬆有跡可循，中國人行7月23日挹注了人幣5,020億元的流動性，7月稍早也下砍存款準備金率，釋出人幣7,000億元，這已經是人行今年第三度調降存準率。中國資金嚴重吃緊，經濟學家預估，未來人行可能還會進一步下調存準率。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。